์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(AMM)์ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ์ฌ์ธต์ ์ผ๋ก ํํค์ณ ํต์ฌ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ, ์ ๋์ฑ ํ์ ์ค์ํ ์ญํ , ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฒญ์ค์ ์ํ ํ์ค์ํ ๊ธ์ต(DeFi)์ ๋ฏธ์น๋ ํ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ํ๊ตฌํฉ๋๋ค.
์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์: ์ ๋์ฑ ํ ๋ค์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๊ณต๊ฐ
ํ์ค์ํ ๊ธ์ต(DeFi)์ ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต ํ๊ฒฝ์ ํ์ ํ์ฌ ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต ์์คํ ์ ๊ตญ๊ฒฝ ์๋ ๋ฌดํ๊ฐ ๋์์ ์ ๊ณตํ์ต๋๋ค. ๋ง์ DeFi ํ์ ์ ํต์ฌ์๋ ์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(AMM)๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๋ฅผ ๋งค์นญํ๊ธฐ ์ํด ์ฃผ๋ฌธ์๋ฅผ ์ฌ์ฉํ๋ ๊ธฐ์กด ๊ฑฐ๋์์ ๋ฌ๋ฆฌ AMM์ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ์ ์ ๋์ฑ ํ์ ํ์ฉํ์ฌ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฉ์ดํ๊ฒ ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํ๊ธฐ์ ์ธ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๊ฑฐ๋์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ฑ์ ๋ฏผ์ฃผํํ๊ณ ์์ฐ ๊ด๋ฆฌ์ ๋ํ ์๋ก์ด ํจ๋ฌ๋ค์์ ๋์ ํ์ต๋๋ค. ์ด ํฌ๊ด์ ์ธ ๊ฐ์ด๋๋ AMM์ ์ดํดํ๊ธฐ ์ฝ๋๋ก ์ค๋ช ํ๊ณ , ๊ธฐ๋ณธ์ ์ธ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ, ์ ๋์ฑ ํ์ ์ค์ํ ์ญํ , ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฒญ์ค์๊ฒ ๋ฏธ์น๋ ์ฌ์คํ ์ํฅ์ ํ๊ตฌํฉ๋๋ค.
์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(AMM)๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(AMM)๋ ์์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฑ ์ ํ๊ธฐ ์ํด ์ํ ๊ณต์์ ์ฌ์ฉํ๋ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์(DEX) ํ๋กํ ์ฝ์ ํ ์ ํ์ ๋๋ค. ๊ฐ๋ณ ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ์ฃผ๋ฌธ์ ๋งค์นญํ๋ ๋์ AMM์ ์ ๋์ฑ ํ์ด๋ผ๊ณ ํ๋ ์ํธํํ ํ ํฐ ํ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ํผ์ด ํฌ ์ปจํธ๋ํธ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํฉ๋๋ค. ์ฌ์ฉ์๊ฐ ํ ํ ํฐ์ ๋ค๋ฅธ ํ ํฐ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋ํ๋ ค๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ ๋์ฑ ํ๊ณผ ์ง์ ์ํธ ์์ฉํ๊ณ AMM์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ํด๋น ํ ๋ด์ ํ ํฐ ๋น์จ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ์จ์ ๊ฒฐ์ ํฉ๋๋ค.
AMM์ ๊ธฐ์์ ์ด๋๋ฆฌ์ ์ด์ฐฝ๊ธฐ๋ก ๊ฑฐ์ฌ๋ฌ ์ฌ๋ผ๊ฐ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต์ ์ค๋ซ๋์ ์ค์ ์ง์ค์ ์ค์ฒด์์ ๊ด๋ฆฌํ๋ ์ฃผ๋ฌธ์์ ์์กดํด ์์ง๋ง ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ธฐ์ ์ ์ ์ , ์ฆ ํ์ค์ํ ๋ฐ ํฌ๋ช ์ฑ์ด ์๋ก์ด ๋ชจ๋ธ์ ๊ธธ์ ์ด์์ต๋๋ค. AMM์ ๋คํธ์ํฌ ์ ์ฒด ๋ฐ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ๋ก ์ธํด ๋๋ฆฌ๊ณ ๋น์ฉ์ด ๋ง์ด ๋ค ์ ์๋ ์จ์ฒด์ธ์์ ๊ธฐ์กด ์ฃผ๋ฌธ์๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๊ณ ์ ์งํ๋ ๋ฐ ๋ฐ๋ฅธ ์ด๋ ค์์ ๋ํ ํด๊ฒฐ์ฑ ์ผ๋ก ๋ฑ์ฅํ์ต๋๋ค.
AMM์ ์ฃผ์ ํน์ง:
- ํ์ค์ํ: AMM์ ์ค์ ๋น๊ตญ์ด๋ ์ค๊ฐ์ธ ์์ด ์ฃผ๋ก ์ด๋๋ฆฌ์๊ณผ ๊ฐ์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๊ณผ ๊ฐ์ ํ์ค์ํ ๋คํธ์ํฌ์์ ์๋ํฉ๋๋ค.
- ์๋ํ: ๊ฑฐ๋๋ ์ฌ์ ์ ์๋ ๊ณต์์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์คํํ๋ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ๋ฅผ ํตํด ์๋ํ๋ฉ๋๋ค.
- ์ ๋์ฑ ํ: ๊ฑฐ๋๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์(LP)๋ผ๊ณ ํ๋ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ํ ํฐ ํ์ ์ํด ์ด์ง๋ฉ๋๋ค.
- ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๊ธฐ๋ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฑ ์ : ์์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฃผ๋ฌธ์์์ ๋ณผ ์ ์๋ ๊ณต๊ธ ๋ฐ ์์์ ํ์ด ์๋ ์ํ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ํด ๊ฒฐ์ ๋ฉ๋๋ค.
- ๋ฌดํ๊ฐ: KYC(Know Your Customer) ํ๋ก์ธ์ค๋ฅผ ๊ฑฐ์น์ง ์๊ณ ๋๊ตฌ๋ ํธ๋ ์ด๋ ๋๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๋ก ์ฐธ์ฌํ ์ ์์ต๋๋ค.
AMM์ ์ค์ถ: ์ ๋์ฑ ํ
์ ๋์ฑ ํ์ ๋ชจ๋ AMM์ ์๋ช ์ ์ ๋๋ค. ์ด๋ ๋ ๊ฐ ์ด์์ ์๋ก ๋ค๋ฅธ ์ํธํํ ํ ํฐ์ ์ค๋น๊ธ์ ๋ณด์ ํ๋ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ค๋น๊ธ์ ๊ฐ ํ ํฐ์ ๋์ผํ ๊ฐ์น๋ฅผ ์์นํ๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์(LP)๋ก ์๋ ค์ง ์ฌ์ฉ์๊ฐ ํจ๊ป ํ๋งํฉ๋๋ค. ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ ๋๊ฐ๋ก LP๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก AMM์์ ์์ฑ๋ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ๋ฅผ ๋ฐ์ต๋๋ค.
ETH/USDC์ ๊ฐ์ ๊ฑฐ๋ ์์ ์์ํด ๋ณด์ธ์. ์ด ์์ ๋ํ ์ ๋์ฑ ํ์ ์ผ์ ๋์ ETH์ ์ด์ ์์ํ๋ ๊ฐ์น์ USDC๋ฅผ ๋ณด์ ํฉ๋๋ค. ํธ๋ ์ด๋๊ฐ USDC๋ก ETH๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ๋ ค๋ ๊ฒฝ์ฐ USDC๋ฅผ ํ์ ์์นํ๊ณ ETH๋ฅผ ๋ฐ์ต๋๋ค. ๋ฐ๋๋ก ETH๋ก USDC๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ๋ ค๋ ๊ฒฝ์ฐ ETH๋ฅผ ์์นํ๊ณ USDC๋ฅผ ๋ฐ์ต๋๋ค.
์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ์์ต์ ์ป๋ ๋ฐฉ๋ฒ:
- ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ: ํ์ ํตํด ์คํ๋ ๊ฐ ๊ฑฐ๋์ ์์ ๋น์จ์ ์ด ์ ๋์ฑ์์ ์ฐจ์งํ๋ ๋น์จ์ ๋ฐ๋ผ LP์ ๋ถ๋ฐฐ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์์๋ฃ๋ LP๊ฐ ์์ฐ์ ์์นํ๋๋ก ํ๋ ์ฃผ์ ์ธ์ผํฐ๋ธ์ ๋๋ค.
- ์์ต ๋์ฌ: ์ผ๋ถ AMM์์ LP๋ ์์ต ๋์ฌ๋ฅผ ํตํด ์์ต์ ๋์ฑ ํฅ์์ํฌ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ LP ํ ํฐ(ํ์ ์ง๋ถ์ ๋ํ๋)์ ๋ณ๋์ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ์ ์คํ ์ดํนํ์ฌ AMM์ ๊ธฐ๋ณธ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค ํ ํฐ ํํ๋ก ์ถ๊ฐ ๋ณด์์ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค.
AMM์ ์ฑ๊ณต์ ์ ๋์ฑ ํ์ ๊น์ด์ ํจ์จ์ฑ์ ๋ฌ๋ ค ์์ต๋๋ค. ํ์ด ๊น์์๋ก ์ ๋์ฑ์ด ๋์์ง๊ณ ์ด๋ ํธ๋ ์ด๋์ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง(์์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๊ฑฐ๋ ์คํ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐจ์ด)๋ฅผ ๋ฎ์ถ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ณ์ต๋๋ค. ํนํ ๋๊ท๋ชจ ๊ฑฐ๋์ ๊ฒฝ์ฐ ๋์ฑ ๊ทธ๋ ์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ ์ํ์ ๋ง๋ญ๋๋ค. ์ฆ, ์ ๋์ฑ์ด ๊น์ด์ง์๋ก ๋ ๋ง์ ํธ๋ ์ด๋๊ฐ ์ ์น๋๊ณ ๋ ๋ง์ ์์๋ฃ๊ฐ ์์ฑ๋์ด LP๊ฐ ๋ ๋ง์ ์๋ณธ์ ์ถ๊ฐํ๋๋ก ๋์ฑ ์ ๋ํฉ๋๋ค.
AMM์ ๊ตฌ๋ํ๋ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ
AMM์ ํต์ฌ ํ์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ ๋ฐ ์คํ์ ์๋ํํ๊ธฐ ์ํด ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ฌ์ฉํ๋ ๋ฐ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ ๋์ฑ ํ ๋ด์์ ๋ค๋ฅธ ํ ํฐ์ ์๋๊ณผ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ ๊ฐ์ ๊ด๊ณ๋ฅผ ์ง์ํฉ๋๋ค. ์ฌ๋ฌ ์ ํ์ AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ด ๋ฑ์ฅํ์ผ๋ฉฐ ๊ฐ๊ฐ ๊ณ ์ ํ ๊ฐ์ ๊ณผ ์ฝ์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ต๋๋ค.
1. ๊ณ ์ ์ํ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(CPMM)
๊ฐ์ฅ ๋ณดํธ์ ์ธ AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ ๋์ค์์์ ๋์คํ๋ ๊ณ ์ ์ํ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์์ ๋๋ค. CPMM์ ๊ณต์์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
x * y = k
์ฌ๊ธฐ์:
x๋ ์ ๋์ฑ ํ์ ํ ํฐ A์ ์๋์ ๋๋ค.y๋ ์ ๋์ฑ ํ์ ํ ํฐ B์ ์๋์ ๋๋ค.k๋ ๊ฐ ๊ฑฐ๋ ํ ๋์ผํ๊ฒ ์ ์ง๋์ด์ผ ํ๋ ๊ณ ์ ์ํ์ ๋๋ค(์์๋ฃ ์ ์ธ).
์๋ ๋ฐฉ์: ํธ๋ ์ด๋๊ฐ ํ ํฐ A๋ฅผ ํ ํฐ B๋ก ๊ตํํ๋ฉด ํ ํฐ A๋ฅผ ํ์ ์ถ๊ฐ(x ์ฆ๊ฐ)ํ๊ณ ํ ํฐ B๋ฅผ ํ์์ ์ ๊ฑฐ(y ๊ฐ์)ํฉ๋๋ค. ๊ณ ์ ์ํ k๋ฅผ ์ ์งํ๊ธฐ ์ํด AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ x ๋ y์ ๋น์จ์ด ๋ณ๊ฒฝ๋๋๋ก ํ์ฌ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ณ๊ฒฝํฉ๋๋ค. ํ ํฌ๊ธฐ์ ๋นํด ๊ฑฐ๋๊ฐ ํด์๋ก ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํธ๋ ์ด๋์ ๋ฐํ์ฌ ๋ ๋ง์ด ์์ง์
๋๋ค.
์: 100 ETH์ 20,000 USDC๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ฌ ETH/USDC ํ์ ๊ณ ๋ คํด ๋ณด์ธ์. ๋ฐ๋ผ์ k = 100 * 20,000 = 2,000,000์
๋๋ค. ํธ๋ ์ด๋๊ฐ 1 ETH๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ๋ ค๋ ๊ฒฝ์ฐ:
- USDC๋ฅผ ์์นํฉ๋๋ค. ์๋ก์ด ํ์ 101 ETH(
x)๊ฐ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํด ๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค. k๋ฅผ ์ ์งํ๋ ค๋ฉด ์๋ก์ด USDC์ ์(y)์2,000,000 / 101 โ 19,801.98์ด์ด์ผ ํฉ๋๋ค.- ์ด๋ ํธ๋ ์ด๋๊ฐ 1 ETH์ ๋ํด
20,000 - 19,801.98 = 198.02USDC๋ฅผ ๋ฐ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ํด๋น 1 ETH์ ๋ํด ์ง๋ถํ ์ ํจ ๊ฐ๊ฒฉ์ 198.02 USDC์์ต๋๋ค. - ํธ๋ ์ด๋๊ฐ 10 ETH๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ๋ ค๋ ๊ฒฝ์ฐ ํ์
k๋ฅผ ์ ์งํ๋๋ก ์กฐ์ ํ์ฌ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ก ์ธํด ์ถ๊ฐ ETH์ ๋ํ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํฌ๊ฒ ์์นํฉ๋๋ค.
์ฅ์ : ๊ตฌํ์ด ๊ฐ๋จํ๊ณ , ๊ฒฌ๊ณ ํ๋ฉฐ, ๊ด๋ฒ์ํ ํ ํฐ ์์ ํจ๊ณผ์ ์ ๋๋ค. ์ง์์ ์ธ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ด ์๋ ์์ ๋งค์ฐ ์๋ณธ ํจ์จ์ ์ ๋๋ค.
๋จ์ : ๋๊ท๋ชจ ๊ฑฐ๋์์ ์๋นํ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ก ์ด์ด์ง ์ ์์ต๋๋ค. ํนํ ์์น๋ ํ ํฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํฌ๊ฒ ๋ค๋ฅผ ๋ LP์๊ฒ ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ด ์ฃผ์ ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
2. ๊ณ ์ ํฉ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(CSMM)
๊ณ ์ ํฉ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๋ ๋ค์ ๊ณต์์ผ๋ก ์ ์๋๋ ๋ ๋ค๋ฅธ AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๋๋ค.
x + y = k
์ฌ๊ธฐ์:
x๋ ํ ํฐ A์ ์๋์ ๋๋ค.y๋ ํ ํฐ B์ ์๋์ ๋๋ค.k๋ ๊ณ ์ ํฉ์ ๋๋ค.
์๋ ๋ฐฉ์: CSMM์์ ๋ ํ ํฐ ๊ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ์ ์๋์ ๊ด๊ณ์์ด ์ผ์ ํ๊ฒ ์ ์ง๋ฉ๋๋ค. ํ ํฐ A์ ๋จ์๊ฐ ์ ๊ฑฐ๋ ๋๋ง๋ค ํ ํฐ B์ ๋จ์๊ฐ ์ถ๊ฐ๋๋ฉฐ ๊ทธ ๋ฐ๋์ ๊ฒฝ์ฐ๋ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง์ ๋๋ค. ์ด๋ 1:1 ํ์จ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค.
์ฅ์ : ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๊ฐ ์ ํ ์์ด ๊ฑฐ๋๊ฐ ํฌ๊ธฐ์ ๊ด๊ณ์์ด ์ ํํ ๋์ผํ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์คํ๋จ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ์ด๋ ์ด์์ ์ผ๋ก ๊ณ ์ ๋์ด์ผ ํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฐ์ง ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ์์ ๋งค์ฐ ์ ๋ฆฌํฉ๋๋ค.
๋จ์ : ์ด ๋ชจ๋ธ์ ์์ฐ์ด ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก 1:1๋ก ๊ณ ์ ๋ ๋น์จ๋ก ๊ฑฐ๋๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ ๊ฒฝ์ฐ์๋ง ๊ฐ๋ฅํฉ๋๋ค. ๋น์จ์ด ๋ฒ์ด๋๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋์๊ฐ ํ์์ ํ ํ ํฐ์ ๋น ๋ฅด๊ฒ ๊ณ ๊ฐ์์ผ AMM์ด ์ ๋์ฑ์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋์ ๋งค์ฐ ์ทจ์ฝํ๋ฉฐ ์ธ๋ถ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ด 1:1 ๋น์จ์์ ์ฝ๊ฐ์ด๋ผ๋ ๋ฒ์ด๋๋ ๊ฒฝ์ฐ ๊ณ ๊ฐ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
3. ํ์ด๋ธ๋ฆฌ๋ AMM(์: ์ปค๋ธ)
CPMM(์ฌ๋ฆฌํผ์ง) ๋ฐ CSMM(๊ณ ์ ๋น์จ ์๊ตฌ ์ฌํญ)์ ์ ํ ์ฌํญ์ ์ธ์ํ์ฌ ํ์ด๋ธ๋ฆฌ๋ AMM์ ํน์ ์์ฐ ํด๋์ค์ ๋ํ ์ต์ ์ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ป๊ธฐ ์ํด ๋ ๋ค์ ์์๋ฅผ ๊ฒฐํฉํฉ๋๋ค. ๊ฐ์ฅ ๋๋๋ฌ์ง ์๋ ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ๋ฐ ๊ธฐํ ๊ณ ์ ์์ฐ์ ๊ฑฐ๋ํ๋ ๋ฐ ๋ฐ์ด๋ ์ปค๋ธ ํ์ด๋ธ์ค์ ๋๋ค.
์ปค๋ธ๋ ํ ํฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์๋ก ๊ทผ์ ํ ๋ CSMM์ฒ๋ผ ์๋ํ๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ์ฐ์ด ์ฆ๊ฐํจ์ ๋ฐ๋ผ CPMM์ผ๋ก ์ ํํ๋ ์ ๊ตํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค. ์ปค๋ธ StableSwap ๋ถ๋ณ๋์ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ํ์์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
A * n^n * ฮฃx_i + D = A * D * n^n + D^(n+1) / (n^n * ฮ x_i)
(์ด ๊ณต์์ ๋จ์ํ๋ ํํ์ด๋ฉฐ ์ค์ ๊ตฌํ์ ๋ ๋ณต์กํ๊ณ ์ต์ ํ ๊ธฐ์ ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค.)
2๊ฐ์ ํ ํฐ ํ(n=2)์ ๊ฒฝ์ฐ ๊ณต์์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ด ์๊ฐํํ ์ ์์ต๋๋ค.
(x + y) * A + D = A * D + (D^2) / (x*y)
์ฌ๊ธฐ์:
x๋ฐy๋ ๋ ๊ฐ์ ํ ํฐ์ ์๋์ ๋๋ค.D๋ ํ์ ์ด ์ ๋์ฑ ์ธก์ ๊ฐ์ ๋๋ค.A๋ ์ฆํญ ๊ณ์์ ๋๋ค.
์๋ ๋ฐฉ์: ์ฆํญ ๊ณ์(A)๋ ๊ณก์ ์ ํํ๋๋ฅผ ์ ์ดํฉ๋๋ค. ๋์ A ๊ฐ์ ๊ณก์ ์ด 1:1 ๊ฐ๊ฒฉ ํฌ์ธํธ ์ฃผ์์์ ๋ ํํํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋ฉฐ CSMM์ฒ๋ผ ์๋ํ๊ณ ์คํ
์ด๋ธ์ฝ์ธ ๊ฑฐ๋์ ๋ํด ๋งค์ฐ ๋ฎ์ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฒ์ด๋ ์๋ก ๊ณก์ ์ด ๋ ๊ฐํ๋ฅด๊ฒ ๋์ด ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ์ฐ์ ์ค๋ช
ํ๊ณ ๊ณ ๊ฐ์ ๋ฐฉ์งํ๊ธฐ ์ํด CPMM์ฒ๋ผ ์๋ํฉ๋๋ค.
์: DAI/USDC/USDT์ ๋ํ ์ปค๋ธ ํ. DAI์ USDC์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋งค์ฐ ๊ฐ๊น๋ค๋ฉด(์: 1 DAI = 1.001 USDC) ๋์ ์ฆํญ ๊ณ์๋ก ์ธํด ์ด๋ค ๊ฐ์ ๊ฑฐ๋๋ ์ต์ํ์ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ฅผ ๊ฒฝํํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ์ค ํ๋๊ฐ ํ๊น ํด์ ์ด๋ฒคํธ๋ฅผ ๊ฒฝํํ๊ณ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํฌ๊ฒ ํ๋ฝํ ๊ฒฝ์ฐ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณํ๋ฅผ ์์ฉํ๋๋ก ์กฐ์ ํ์ง๋ง ์์ ๋ ์ํ๋ณด๋ค ๋ ๋์ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ฅผ ๊ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์ฅ์ : ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ๋๋ ๊ณ ์ ์์ฐ ์์ ๋งค์ฐ ์๋ณธ ํจ์จ์ ์ด๋ฉฐ ๋งค์ฐ ๋ฎ์ ์ฌ๋ฆฌํผ์ง๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ ๋ก ์ฌ๋ฆฌํผ์ง์ ์ด์ ๊ณผ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ ๋ํ CPMM์ ๊ฒฌ๊ณ ์ฑ์ ๊ท ํ ์๊ฒ ์ ์งํฉ๋๋ค.
๋จ์ : ๋จ์ํ CPMM๋ณด๋ค ๊ตฌํ์ด ๋ ๋ณต์กํฉ๋๋ค. CPMM์ ๋นํด ๋ณ๋์ฑ์ด ํฐ ์์ฐ ์์๋ ๋ ํจ์จ์ ์ ๋๋ค.
4. ๋ฐธ๋ฐ์ ๋ฐ ๋ค์ค ์์ฐ ํ
๋ฐธ๋ฐ์๋ 2๊ฐ ์ด์์ ์์ฐ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ง์ ๊ฐ์ค์น๋ฅผ ๊ฐ์ถ ํ์ ๊ฐ๋ ์ ๊ฐ์ฒํ์ต๋๋ค. CPMM๊ณผ ๊ฐ์ ๋์์ ๊ตฌํํ ์ ์์ง๋ง ํต์ฌ ํ์ ์ ๊ฐ ์์ฐ์ ๋ํ ์ฌ์ฉ์ ์ง์ ๊ฐ์ค์น๋ฅผ ๊ฐ์ถ ํ์ ์์ฑํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋๋ค.
๋ฐธ๋ฐ์ ๋ถ๋ณ๋์ ๊ณ ์ ์ํ ๊ณต์์ ์ผ๋ฐํ์ ๋๋ค.
ฮ (B_i ^ W_i) = K
์ฌ๊ธฐ์:
B_i๋ ์์ฐi์ ์์ก์ ๋๋ค.W_i๋ ์์ฐi์ ๊ฐ์ค์น์ ๋๋ค(ฮฃW_i = 1).K๋ ์์์ ๋๋ค.
์๋ ๋ฐฉ์: ๋ฐธ๋ฐ์ ํ์์ ๊ฐ ์์ฐ์ ํ ๋ด์์ ๋น์จ์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ํน์ ๊ฐ์ค์น๋ฅผ ๊ฐ์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ํ์ 80% ETH์ 20% DAI๋ฅผ ๊ฐ์ง ์ ์์ต๋๋ค. ๊ฑฐ๋ ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๊ฐ ์์ฐ์ ๊ฐ์ค์น๋ก ์ฌ๋ฆฐ ๊ฐ ์์ฐ์ ์์ก์ ๊ณฑ์ด ์ผ์ ํ๊ฒ ์ ์ง๋๋๋ก ํฉ๋๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ๋์ ์ฌ๋ถ์ฐ์ด ๊ฐ๋ฅํ๋ฉฐ ๊ณ ์ ํ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ ์ ์์ต๋๋ค.
์: ETH(80% ๊ฐ์ค์น)์ DAI(20% ๊ฐ์ค์น)๊ฐ ์๋ ๋ฐธ๋ฐ์ ํ. ETH ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ธ๋ถ ์์ฅ์์ ํฌ๊ฒ ์์นํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋์๋ DAI๋ฅผ ์์นํ์ฌ ํ์์ ETH๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ์ฌ ํ์ ๋ชฉํ ๊ฐ์ค์น๋ก ์ฌ๋ถ์ฐํฉ๋๋ค. ์ด ์ฌ๋ถ์ฐ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ๋ฐธ๋ฐ์ ํ์ด ํ์ค 2 ํ ํฐ CPMM์ ๋นํด ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ ๋งค์ฐ ๊ฐํ๋๋ก ํ๋ฉฐ, ํ์ด ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณํ์ ์๋์ผ๋ก ์กฐ์ ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค.
์ฅ์ : ๋งค์ฐ ์ ์ฐํ๋ฉฐ, ๋ค์ค ์์ฐ ํ, ์ฌ์ฉ์ ์ง์ ์์ฐ ๊ฐ์ค์น๋ฅผ ํ์ฉํ๋ฉฐ, ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ ๋ ๊ฐํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ์ฉ์ ์ง์ ์ธ๋ฑ์ค ํ๋ ๋ฐ ํ์ค์ํ ์์ฐ ๊ด๋ฆฌ ์ ๋ต์ ์์ฑ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํฉ๋๋ค.
๋จ์ : ๊ด๋ฆฌ ๋ฐ ์ดํด๊ฐ ๋ ๋ณต์กํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ฑฐ๋์ ํจ์จ์ฑ์ ํ์ ํน์ ๊ฐ์ค์น ๋ฐ ์์ฐ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฌ๋ผ์ง๋๋ค.
๋น์๊ตฌ์ ์์ค ์ดํด
AMM, ํนํ CPMM์ ์ฌ์ฉํ๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์์๊ฒ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์ํ ์ค ํ๋๋ ๋น์๊ตฌ์ ์์ค(IL)์ ๋๋ค. ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ ค๋ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์๊ฒ ์ค์ํ ๊ฐ๋ ์ ๋๋ค.
์ ์: ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ ์ ๋์ฑ ํ์ ์์น๋ ํ ํฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋น์จ์ด LP๊ฐ ์ฒ์์ ์์นํ์ ๋์ ๋น๊ตํ์ฌ ๋ณ๊ฒฝ๋ ๋ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. LP๊ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ๋น์จ์ด ๋ฌ๋ผ์ง ์์ ์ ์์ฐ์ ์ธ์ถํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ธ์ถ๋ ์์ฐ์ ์ด ๊ฐ์น๊ฐ ์ง๊ฐ์ ์๋ ํ ํฐ์ ๋ณด๊ดํ๋ ๊ฒฝ์ฐ๋ณด๋ค ์ ์ ์ ์์ต๋๋ค.
์ด์ : AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ณ๊ฒฝ๋จ์ ๋ฐ๋ผ ํ์ ์์ฐ์ ์ฌ๋ถ์ฐํ๋๋ก ์ค๊ณ๋์์ต๋๋ค. ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋์๋ AMM๊ณผ ์ธ๋ถ ์์ฅ ๊ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ด์ฉํ์ฌ ๋ ์ ๋ ดํ ์์ฐ์ ๊ตฌ๋งคํ๊ณ ๋ ๋น์ผ ์์ฐ์ ํ๋งคํ์ฌ AMM์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ธ๋ถ ์์ฅ๊ณผ ์ผ์นํ ๋๊น์ง ๊ฑฐ๋ํฉ๋๋ค. ์ด ํ๋ก์ธ์ค๋ ์ ๋์ฑ ํ์ ๊ตฌ์ฑ์ ๋ณ๊ฒฝํฉ๋๋ค. ํ ํ ํฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ค๋ฅธ ํ ํฐ์ ๋นํด ํฌ๊ฒ ์์นํ๋ฉด ํ์ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ ์์ฐ์ ๋ ๋ง์ด ๋ณด์ ํ๊ณ ๊ฐ์น๊ฐ ์์นํ๋ ์์ฐ์ ๋ ๋ณด์ ํ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์: 1 ETH์ 10000 USDC๋ฅผ ์ ๋์ค์ V2 ETH/USDC ํ์ ์์นํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํด ๋ณด์ธ์. ์ฌ๊ธฐ์ 1 ETH = 10000 USDC์ ๋๋ค. ์ด ์์น ๊ฐ์น๋ $20,000์ ๋๋ค.
- ์๋๋ฆฌ์ค 1: ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋์ผํ๊ฒ ์ ์ง๋ฉ๋๋ค. 1 ETH์ 10000 USDC๋ฅผ ์ธ์ถํฉ๋๋ค. ์ด ๊ฐ์น: $20,000. ๋น์๊ตฌ์ ์์ค ์์.
- ์๋๋ฆฌ์ค 2: ETH ๊ฐ๊ฒฉ์ด $20,000๋ก ๋ ๋ฐฐ๊ฐ ๋ฉ๋๋ค. AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ด ์ฌ๋ถ์ฐ๋ฉ๋๋ค. ๊ณ ์ ์ํ(k)์ ์ ์งํ๊ธฐ ์ํด ํ์ ์ด์ ์ฝ 0.707 ETH์ 14142 USDC๋ฅผ ๋ณด์ ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ธ์ถํ๋ฉด 0.707 ETH์ 14142 USDC๋ฅผ ๋ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ด ๊ฐ์น๋ (0.707 * $20,000) + $14,142 = $14,140 + $14,142 = $28,282์ ๋๋ค.
- 1 ETH์ 10000 USDC๋ฅผ ๋ณด์ ํ์ผ๋ฉด ๊ฐ์น๋ 1 * $20,000 + $10,000 = $30,000์ด์์ ๊ฒ์ ๋๋ค.
- ์ด ์๋๋ฆฌ์ค์์ ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ $30,000 - $28,282 = $1,718์ ๋๋ค. ETH ๊ฐ๊ฒฉ ์์น๊ณผ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ๋ฅผ ํตํด ์ด๊ธฐ ์์น๊ธ์ผ๋ก ์ฌ์ ํ ์ด์ต์ ์ป์์ง๋ง, ์ด ์์ค์ ๋จ์ํ ์์ฐ์ ๋ณด์ ํ๋ ๊ฒ์ ๋น๋กํฉ๋๋ค.
๋น์๊ตฌ์ ์์ค ์ํ:
- ์คํ ์ด๋ธ์ฝ์ธ ์์ ์ง์ค: USDC/DAI์ ๊ฐ์ ์์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ์ด๊ฐ ๊ฑฐ์ ์์ผ๋ฏ๋ก IL์ด ์ต์ํ๋ฉ๋๋ค.
- ๋ ๋์ IL ์ํ ์ ๋ต์ ๊ฐ์ถ AMM์ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณต: ๋ฐธ๋ฐ์์ ๊ฐ์ ์ผ๋ถ AMM์ ๊ฐ์ค ํ์ ํตํด IL์ ์ค์ด๋๋ก ์ค๊ณ๋์์ต๋๋ค.
- ์ถฉ๋ถํ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ๋ฅผ ๋ฐ์ผ์ธ์: ๋์ ๊ฑฐ๋๋๊ณผ ์์๋ฃ๋ ์ ์ฌ์ ์ธ IL์ ์์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ์๊ฐ ๋ฒ์๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ์ธ์: IL์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ณต๊ทํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ํ์ํ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ '๋น์๊ตฌ์ '์ ๋๋ค. ์ฅ๊ธฐ ์ ๋์ฑ ์ ๊ณต์ IL์ด ๋์ ์์๋ฃ๋ก ์์๋๋ ๊ฒ์ ๋ณผ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต์ ๋ํ AMM์ ์ํฅ
AMM์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต ์ํ๊ณ์ ์ฌ์คํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค.
1. ๊ฑฐ๋ ๋ฐ ์ ๋์ฑ ์ ๊ณต์ ๋ฏผ์ฃผํ
AMM์ ๊ธฐ์กด ์ง์ ์ฅ๋ฒฝ์ ๋ฌด๋๋จ๋ ธ์ต๋๋ค. ์ธํฐ๋ท ์ฐ๊ฒฐ๊ณผ ์ํธํํ ์ง๊ฐ์ด ์๋ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์ ์ง๋ฆฌ์ ์์น, ์ฌ์ ์ ์ง์ ๋๋ ๊ธฐ์ ์ ๋ฌธ ์ง์์ ๊ด๊ณ์์ด ํธ๋ ์ด๋ ๋๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ด์ ์ ์์ธ๋์๋ ์ ์ธ๊ณ ์ธ๊ตฌ์๊ฒ ๊ธ์ต ์์ฅ์ ๊ฐ๋ฐฉํ์ต๋๋ค.
2. ์๋ณธ ํจ์จ์ฑ ์ฆ๊ฐ
์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์์ฐ์ ํ๋งํจ์ผ๋ก์จ AMM์ ๊ธฐ์กด ์ฃผ๋ฌธ์๋ณด๋ค ํนํ ํ์ ๋๋ ๋น์ ๋ ์์ฐ์ ๊ฒฝ์ฐ ๋ ํฐ ์๋ณธ ํจ์จ์ฑ์ ์ ๊ณตํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๋ ๋์งํธ ์์ฐ์ผ๋ก ์๋ ์๋์ ์ป์ ์ ์์ผ๋ฉฐ ํธ๋ ์ด๋๋ ์ง์์ ์ด๊ณ ์๋ํ๋ ์์ฅ ์ ๊ทผ์ ํํ์ ๋ฐ์ต๋๋ค.
3. ๊ธ์ต ์ํ์ ํ์
AMM์ DeFi ๋ด์์ ์์ ํ ์๋ก์ด ๊ธ์ต ์ํ ๋ฐ ์๋น์ค์ ์ฐฝ์ถ์ ์ด์งํ์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ๋ค์์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค.
- ์์ต ๋์ฌ: LP๋ LP ํ ํฐ์ ์คํ ์ดํนํ์ฌ ์ถ๊ฐ ๋ณด์์ ์ป์ด ๋ณต์กํ ์๋ ์๋ ์ ๋ต์ ๋ง๋ค ์ ์์ต๋๋ค.
- ํ์ค์ํ ํ์ ์ํ: AMM์ ํ์ค์ํ ์ต์ , ์ ๋ฌผ ๋ฐ ๊ธฐํ ํ์ ์ํ์ ์ ๊ณตํ๋ ํ๋ซํผ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ์ฑํฉ๋๋ค.
- ์๋ํ๋ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ๊ด๋ฆฌ: ๋ฐธ๋ฐ์์ ๊ฐ์ AMM์ ํตํด ์๋์ผ๋ก ์ฌ๋ถ์ฐ๋๋ ์ฌ์ฉ์ ์ง์ ๊ฐ์ค ์ธ๋ฑ์ค ํ๋๋ฅผ ๋ง๋ค ์ ์์ต๋๋ค.
4. ๊ตญ๊ฒฝ ๊ฐ ๊ฑฐ๋ ๋ฐ ๊ธ์ต ํฌ์ฉ
๋ถ์์ ํ ํตํ ๋๋ ๊ธฐ์กด ์ํ ์๋น์ค์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ด ์ ํ๋ ๊ตญ๊ฐ์ ๊ฐ์ธ์๊ฒ AMM์ ๊ธ์ต ์ฐธ์ฌ์ ๊ธธ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ์ฆ๊ฐ์ ์ ๊ฐ๊น์ด ์ ๋ ดํ ๊ตญ๊ฒฝ ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฉ์ดํ๊ฒ ํ๊ณ ๋์งํธ ์์ฐ์ ๋ํ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.
5. ํฌ๋ช ์ฑ ๋ฐ ๊ฐ์ฌ ๊ฐ๋ฅ์ฑ
AMM์ ๋ํ ๋ชจ๋ ๊ฑฐ๋์ ๊ธฐ๋ณธ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ ์ฝ๋๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ๊ธฐ๋ก๋์ด ํฌ๋ช ํ๊ณ ๊ฐ์ฌ ๊ฐ๋ฅํฉ๋๋ค. ์ด๋ ๋ง์ ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต ๊ธฐ๊ด์ ๋ถํฌ๋ช ํ ํน์ฑ๊ณผ ํฌ๊ฒ ๋๋น๋ฉ๋๋ค.
AMM์ ๊ณผ์ ์ ๋ฏธ๋
๋ณํ์ ์ธ ์ ์ฌ๋ ฅ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ AMM์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ๋ช ๊ฐ์ง ๊ณผ์ ์ ์ง๋ฉดํด ์์ต๋๋ค.
- ํ์ฅ์ฑ: ํน์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ(์: ํผํฌ ์๊ฐ ๋์ ์ด๋๋ฆฌ์)์์ ๋์ ๊ฑฐ๋ ์์๋ฃ์ ๋๋ฆฐ ์ฒ๋ฆฌ ์๊ฐ์ ๋๋ ์ฑํ์ ๋ฐฉํดํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ ์ด์ด 2 ํ์ฅ ์๋ฃจ์ ์ด ์ด๋ฅผ ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ํด๊ฒฐํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ ์ํ: ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ ์ฝ๋์ ๋ฒ๊ทธ ๋๋ ์ทจ์ฝ์ฑ์ผ๋ก ์ธํด ์๋นํ ์ฌ์ ์ ์์ค์ด ๋ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๊ฒฉํ ๊ฐ์ฌ์ ํ ์คํธ๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํฉ๋๋ค.
- ๊ท์ ๋ถํ์ค์ฑ: AMM์ ํ์ค์ํ ํน์ฑ์ ๊ท์ ๊ธฐ๊ด์ ๋ํ ๊ณผ์ ๋ฅผ ์ ๊ธฐํ๋ฉฐ DeFi๋ฅผ ๋๋ฌ์ผ ๋ฒ์ ํ๋ ์์ํฌ๋ ์ฌ์ ํ ์ ์ธ๊ณ์ ์ผ๋ก ๋ฐ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ: ๊ฐ์ ๋๊ณ ์์ง๋ง AMM๊ณผ ์ํธ ์์ฉํ๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ด๋ณด ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ฌ์ ํ ๋ณต์กํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ์ค์ ์ง์คํ ์ํ: ์ผ๋ถ AMM์ ์ง์ ํ ํ์ค์ํ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์ค์ ์ง์คํ ์ง์ ์ ๋์ ํ๋ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค ๊ตฌ์กฐ ๋๋ ๊ฐ๋ฐ ํ์ ๊ฐ์ง ์ ์์ต๋๋ค.
ํฅํ ๊ณผ์ :
AMM์ ๋ฏธ๋๋ ๋ฐ์ผ๋ฉฐ ๋น ๋ฅด๊ฒ ์งํํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ์ ๊ตํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ: ์๋ณธ ํจ์จ์ฑ์ ์ต์ ํํ๊ณ , ๋น์๊ตฌ์ ์์ค์ ์ค์ด๋ฉฐ, ๊ด๋ฒ์ํ ์์ฐ ์ ํ์ ๋ง์ถฐ AMM ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ถ๊ฐ ํ์ ์ ๊ธฐ๋ํ์ธ์.
- ํฌ๋ก์ค์ฒด์ธ AMM: ์ํธ ์ด์ฉ์ฑ ์๋ฃจ์ ์ด ์ฑ์ํด์ง์ ๋ฐ๋ผ ์๋ก ๋ค๋ฅธ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๋คํธ์ํฌ์์ ์์ฐ์ ์ํํ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํ์ฉํ๋ ํฌ๋ก์ค์ฒด์ธ AMM์ด ๋ฑ์ฅํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
- ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต๊ณผ์ ํตํฉ: DeFi AMM๊ณผ ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต ์์ฅ ๊ฐ์ ๋ธ๋ฆฌ์ง๊ฐ ์ฆ๊ฐํ์ฌ ์๋ก์ด ํฌ์ ๋ฐ ์ ๋์ฑ ์ฑ๋์ ์ ๊ณตํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ํฅ์๋ ์ฌ์ฉ์ ์ธํฐํ์ด์ค: ํ๋ซํผ์ ์ ์ธ๊ณ ์ฒญ์ค์ด AMM์ ๋ ์ฝ๊ฒ ์ ๊ทผํ๊ณ ์ง๊ด์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ ์ ์๋๋ก ์ฌ์ฉ์ ์ธํฐํ์ด์ค๋ฅผ ๊ณ์ ๊ฐ์ ํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ฒฐ๋ก
์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๋ ๊ธ์ต ์์ฅ์ด ์ด์๋๋ ๋ฐฉ์์ ํจ๋ฌ๋ค์ ๋ณํ๋ฅผ ๋ํ๋ ๋๋ค. ์ ๊ตํ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ๊ณผ ์ ๋์ฑ ํ์ ํ์ ํ์ฉํ์ฌ AMM์ ๋์ฑ ์ ๊ทผ์ฑ์ด ๋ฐ์ด๋๊ณ ํฌ๋ช ํ๋ฉฐ ํจ์จ์ ์ธ ๊ธ์ต ์์คํ ์ ๋ง๋ค์์ต๋๋ค. ๊ณผ์ ๊ฐ ๋จ์ ์์ง๋ง ๊ธ์ต์ ๋ฏผ์ฃผํํ๊ณ , ํ์ ์ ์ก์ฑํ๋ฉฐ, ์ ์ธ๊ณ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ธ์๊ฒ ๊ถํ์ ๋ถ์ฌํ๋ ๋ฅ๋ ฅ์ ์ง์์ ์ธ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์งํ๋ฅผ ๋ณด์ฅํฉ๋๋ค. ๊ธฐ๋ณธ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ๊ณผ ์ ๋์ฑ ํ์ ์ญํ์ ์ดํดํ๋ ๊ฒ์ ํ์ค์ํ ๊ธ์ต์ ํฅ๋ฏธ๋ก์ด ์ธ๊ณ๋ฅผ ํ์ํ๊ณ ๋ณํ์ ์ธ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ํ์ฉํ๋ ๋ฐ ๋งค์ฐ ์ค์ํฉ๋๋ค.
ํค์๋: ์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์, AMM, ์ ๋์ฑ ํ, ํ์ค์ํ ๊ธ์ต, DeFi, ์ํธํํ, ๊ฑฐ๋, ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ, ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ, ์ด๋๋ฆฌ์, ์ ๋์ค์, ์ค์์ค์, ์ปค๋ธ, ๋ฐธ๋ฐ์, ๊ณ ์ ์ํ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์, ๊ณ ์ ํฉ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์, ํ์ด๋ธ๋ฆฌ๋ AMM, ๋น์๊ตฌ์ ์์ค, ์ฌ๋ฆฌํผ์ง, ์ฐจ์ต๊ฑฐ๋, ํ ํฐ๋ ธ๋ฏน์ค, ๋ธ๋ก์ฒด์ธ, ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธ์ต, ๊ธ์ต ํฌ์ฉ.